Comparatif des Visas Dorés du Portugal et de l’Italie : structure, coûts et avantages

Le Portugal et l’Italie proposent des programmes de Visa Doré qui accordent la résidence par investissement. Tous deux permettent à leurs titulaires de vivre, travailler et étudier dans le pays d’émission, de voyager sans visa dans l’espace Schengen, puis de demander la résidence permanente et la citoyenneté par naturalisation. Les principales différences résident dans le modèle administratif, les options d’investissement, les règles d’inclusion de la famille et la procédure de demande.

Le programme de Visa Doré de l’Italie est officiellement connu sous le nom de Visto per Investitori, le visa investisseur^{[1]Source : ministère de l'Entreprise et du Made in Italy — Qu'est-ce que le visa investisseur pour l'Italie ?}. Il a été lancé en 2017 pour attirer les capitaux étrangers. L’administration est partagée entre :

• le Ministero delle Imprese e del Made in Italy, MIMIT, qui gère la phase de Nulla Osta par l’intermédiaire du secrétariat d’un comité dédié ;
• et le ministère italien des Affaires étrangères, MAECI, qui gère la délivrance des visas consulaires.

Le programme de Visa Doré du Portugal porte le nom officiel d’Autorização de Residência para Investimento, ARI^{[2]Source : AIMA — Visa Doré du Portugal}. Il a été lancé en octobre 2012 comme mesure d’investissement direct étranger consécutive à la crise financière. Le programme est administré par l’Agência para a Integração, Migrações e Asilo, AIMA.

Les Visas Dorés du Portugal et de l’Italie offrent de nombreux avantages, combinant la résidence dans l’UE avec la mobilité, un cadre de vie privilégié et des opportunités d’affaires pour les investisseurs et leurs familles.

1. Plan B dans l’UE

Un Visa Doré au Portugal ou en Italie offre à l’investisseur et à sa famille une solution de sécurité pour la famille au sein de l’UE. Cela peut s’avérer particulièrement précieux si le pays d’origine fait face à une instabilité politique, des restrictions de change, une pression fiscale, des problèmes de sécurité ou des limitations de la mobilité internationale.

2. Voyages sans visa dans l’espace Schengen

Grâce aux Visas Dorés du Portugal et de l’Italie, les investisseurs bénéficient de voyages sans visa dans l’espace Schengen, permettant des séjours allant jusqu’à 90 jours sur toute période de 180 jours.

Au-delà du bénéfice juridique, la géographie joue un rôle important dans la commodité de cet accès. Le Portugal est bien desservi par la voie aérienne : les principales destinations comme Paris, Madrid et Amsterdam se trouvent à 2 ou 3 heures de vol, tandis que des villes d’Europe centrale comme Francfort ou Zurich sont à environ 3 heures. Les déplacements en voiture sont plus limités, mais l’Espagne est facilement accessible, ce qui est pratique pour la mobilité régionale dans la péninsule Ibérique.

L’Italie, en revanche, occupe une position plus centrale en Europe. Depuis des villes comme Milan ou Rome, la plupart des grandes destinations de l’espace Schengen — notamment Paris, Munich, Vienne et Barcelone — sont accessibles en 1,5 à 2 heures de vol. L’Italie est également mieux adaptée aux trajets terrestres : les pays voisins comme la France, la Suisse, l’Autriche et la Slovénie peuvent être rejoints confortablement en voiture, souvent en quelques heures.

3. Faible exigence de séjour

En Italie, il n’y a aucune exigence de séjour minimum pour maintenir le permis de séjour. Au Portugal, les investisseurs doivent passer seulement 7 jours par an dans le pays, contrairement aux titulaires de la plupart des autres permis de résidence, qui doivent séjourner au Portugal plus de la moitié de l’année.

Des règles de résidence aussi souples rendent les deux options pratiques pour les entrepreneurs qui gèrent des entreprises dans plusieurs juridictions et pour les familles qui souhaitent conserver leur résidence principale ailleurs tout en préservant leur résidence dans l’UE.

4. Accès aux soins de santé

Les Visas Dorés d’Italie et du Portugal donnent tous deux accès aux systèmes de santé publics. Dans le même temps, une assurance maladie privée est obligatoire dans le cadre du Visa Doré, de sorte que de nombreuses familles y ont recours pour obtenir des rendez-vous plus rapides et utilisent le système de santé public comme un filet de sécurité.

Les résultats en matière de soins de santé sont solides dans les deux pays. La mortalité évitable s’élève à 117 pour 100 000 habitants au Portugal et à 93 en Italie, deux chiffres inférieurs à la moyenne de l’OCDE fixée à 145, ce qui témoigne de soins primaires et préventifs de qualité^{[3]Source : OCDE — Panorama de la santé 2025 : Italie et Portugal}. Les services pédiatriques et de maternité sont bien développés, bien que les délais d’attente pour les spécialistes et les traitements programmés puissent rester modérés à longs.

5. Opportunités d’études

L’éducation est également accessible grâce aux deux programmes. Les écoles publiques sont gratuites, mais l’enseignement est dispensé dans la langue officielle du pays. Les écoles privées coûtent généralement à partir d’environ 8 000 € par an au Portugal et 13 000 € par an en Italie, les frais dans les deux pays pouvant atteindre 20 000 € ou plus selon l’établissement.

Les universités publiques ne sont pas gratuites pour les résidents, mais les frais de scolarité restent relativement modérés. En Italie, les frais sont calculés en fonction des revenus et se situent souvent entre 900 € et 4 000 € par an, tandis qu’au Portugal, les étudiants titulaires d’un permis de séjour peuvent bénéficier des tarifs nationaux à partir d’environ 700 € par an.

6. Droit du travail et opportunités d’affaires

Les deux programmes permettent aux investisseurs et aux membres de leur famille de travailler et de gérer une entreprise dans le pays. Ces droits s’appliquent quelle que soit l’option d’investissement choisie ; ainsi, même si l’investissement est réalisé par le biais de fonds ou de dons, il n’y a aucune restriction sur l’emploi ou la création d’entreprise.

L’Italie se distingue par la taille de son économie. En tant que 3e économie de l’UE et 8e au niveau mondial, elle offre un accès à un marché intérieur vaste, à une solide base industrielle et à des secteurs bien établis^{[4]Source : Italian Trade Agency — L'Italie est industrieuse}. Le Portugal, à son tour, offre une plus grande flexibilité en matière de fiscalité et de structuration : les régimes d’impôt sur les sociétés et de TVA peuvent varier selon les régions, et le pays propose plusieurs avantages fiscaux pour les activités internationales.

7. Une vie sous un climat doux au bord de la mer

Le Portugal et l’Italie offrent tous deux un cadre de vie façonnée par la mer, des paysages variés et des activités de plein air tout au long de l’année. L’accès au littoral est facile dans les deux pays, offrant des opportunités de promenade, de vélo, de voile et de repas en terrasse toute l’année. Le Portugal se distingue également comme l’une des meilleures destinations de surf en Europe, avec des vagues atlantiques de classe mondiale.

Il existe toutefois une légère différence de climat. Le Portugal bénéficie d’un climat plus doux et plus influencé par l’océan, avec des étés plus frais et une humidité plus élevée, surtout le long de la côte. L’Italie, en particulier dans les régions du centre et du sud, offre un climat méditerranéen plus classique, avec des étés plus chauds et des conditions plus sèches.

Le Portugal et l’Italie proposent plusieurs options d’investissement comparables, certaines se recoupant étroitement et d’autres étant propres à chaque programme. Elles diffèrent par leur structure, leurs seuils minimums et le déploiement des capitaux. L’option choisie influe directement sur le contrôle de l’investissement, la liquidité et les exigences de conformité.

Options communes : affaires et soutien à la culture ou à la recherche

Investissement commercial. Le Portugal et l’Italie proposent tous deux une option commerciale nécessitant au moins 500 000 €. Cependant, les structures diffèrent :

1. Le Portugal exige une injection de capital ou une augmentation du capital social, accompagnées de la création obligatoire d’au moins 5 emplois au sein de l’entreprise. En outre, si l’investisseur crée ou développe une entreprise au Portugal et crée au moins 10 emplois, aucun seuil minimum d’investissement ne s’applique.
2. L’option commerciale en Italie consiste à acheter des parts ou des actions d’une société à responsabilité limitée italienne. L’entreprise doit déjà être active et présenter au moins un bilan financier au moment de la demande de visa.

L’Italie se distingue également par son option axée sur les startups innovantes, qui est devenue la voie la plus populaire du programme. Elle nécessite l’achat de parts ou d’actions dans une startup innovante italienne approuvée par le gouvernement, d’une valeur d’au moins 250 000 €.

Contribution culturelle et scientifique. Les deux programmes incluent également des options liées à la culture et à la recherche.

En Italie, cette voie prend la forme d’un don caritatif d’au moins 1 000 000 €. La contribution doit soutenir un projet d’intérêt public dans les domaines de la culture, de l’éducation, de la gestion de l’immigration, de la recherche scientifique ou de la préservation du patrimoine culturel et naturel.

Au Portugal, deux options répondent à une logique similaire :

1. Contribution d’au moins 250 000 € pour soutenir les arts, la culture ou la restauration de sites du patrimoine national.
2. Investissement d’au moins 500 000 € dans des activités de recherche menées par des entités portugaises accréditées, telles que des universités, des centres de R&D et d’autres institutions reconnues.

Autres options d’investissement propres à chaque programme

Portugal : achat de parts de fonds d’investissement à partir de 500 000 €. C’est l’option la plus populaire auprès des investisseurs au Portugal. Ces fonds allouent généralement des capitaux aux biens immobiliers commerciaux, aux entreprises portugaises, aux projets industriels ou aux actions européennes. La durée minimale de détention est de 5 ans, et les investisseurs revendent généralement leurs parts au bout de 6 à 10 ans en percevant des bénéfices nets de frais.

Italie : acquisition d’obligations d’État à partir de 2 000 000 €. Cette option est de nature plus conservatrice, car elle est liée à la dette souveraine plutôt qu’à des actifs du marché privé. Elle peut intéresser les investisseurs qui privilégient la préservation du capital et une structure d’investissement plus lisible par rapport à un potentiel de rendement plus élevé.

Les programmes de Visa Doré de l’Italie et du Portugal partagent des critères d’éligibilité fondamentaux mais diffèrent sur les règles de regroupement familial.

Critères d’éligibilité pour l’investisseur

Les programmes de Visa Doré du Portugal et de l’Italie exigent que les demandeurs remplissent les critères suivants :

• être ressortissant d’un pays non membre de l’UE, de l’EEE et hors Suisse ;
• être âgé d’au moins 18 ans ;
• avoir un casier judiciaire vierge, confirmé par un certificat délivré par le pays de résidence ou de nationalité ;
• détenir une assurance maladie valide couvrant le pays d’investissement ;
• fournir des preuves claires de l’origine des fonds et de l’origine du patrimoine, y compris des documents reliant les actifs à des activités légales ;
• prouver que les fonds d’investissement proviennent de l’extérieur du pays de destination ;
• ne pas faire l’objet d’une interdiction de voyager active ni de sanctions de l’UE.

Inclusion des membres de la famille

Le regroupement familial diffère sensiblement entre les deux programmes. Tous deux permettent l’inclusion du conjoint, des enfants et des parents, mais les conditions d’éligibilité varient.

Conjoint. En Italie, le conjoint doit être légalement marié au demandeur principal. Au Portugal, le mariage n’est pas obligatoire : un partenaire peut être éligible si le couple est en relation depuis au moins 2 ans, même si elle n’est pas officiellement enregistrée.

Enfants. Les deux pays autorisent l’inclusion des enfants de moins de 18 ans. Au-delà, le Portugal est plus flexible. Les enfants jusqu’à 26 ans peuvent également être éligibles s'ils sont financièrement dépendant de l’investisseur, vivent avec lui ou étudient à l’université, et sont célibataires.

En Italie, les enfants de plus de 18 ans ne peuvent être inclus que s’ils sont financièrement dépendant de l’investisseur en raison d’un état de santé entraînant une invalidité totale.

Parents. Dans les deux pays, les parents doivent être financièrement dépendant de l'investisseur. En Italie, toutefois, des conditions supplémentaires s’appliquent : ils ne doivent pas avoir d’autres enfants dans leur pays d’origine ou de provenance. S’ils ont plus de 65 ans, ils sont éligibles si leurs autres enfants sont dans l’incapacité de les prendre en charge pour des raisons de santé graves et documentées.

Au-delà de l’investissement lui-même, les programmes de Visa Doré d’Italie et du Portugal impliquent divers frais obligatoires et dépenses annexes. Le coût total dépend de l’option choisie, du nombre de membres de la famille inclus et des démarches administratives requises au cours de la procédure de demande.

Coûts liés à l’investissement

Dans les deux programmes, des frais de souscription ou d’entrée peuvent s’appliquer selon l’option d’investissement choisie.

1. Au Portugal, lors de l’achat de parts de fonds, les frais peuvent atteindre jusqu’à 7,5 %.
2. En Italie, lors de l’investissement dans une startup innovante, des coûts additionnels débutent à partir de 12 200 €.

Frais de dossier et de permis de séjour

En Italie, les frais de permis de séjour s’élèvent à :

• 3 406 € pour le demandeur principal ;
• 567 € pour chaque personne à charge âgée de 18 ans ou plus ;
• 313 € pour chaque personne à charge de moins de 18 ans.

Au Portugal, le coût est divisé en deux parties et s’applique de manière égale à chaque demandeur : des frais de dossier de 632,10 € et des frais de délivrance de la carte de séjour de 6 314,20 €.

Dépenses supplémentaires

Les deux programmes exigent également une assurance médicale couvrant l’intégralité de la période de résidence demandée. En pratique, le coût commence généralement aux alentours de 400 € par demandeur et par an, selon l’âge, le prestataire et le niveau de couverture.

En Italie, les investisseurs doivent également faire face à des frais administratifs supplémentaires. Ceux-ci comprennent généralement des frais de procuration à partir de 605 €, ainsi que 781 € ou plus pour l’obtention d’un numéro d’identification fiscale italien et d’une signature numérique. La signature numérique est un outil électronique utilisé pour signer des documents officiels à distance et effectuer certaines étapes de la procédure de demande en ligne.

La voie vers la résidence permanente et la citoyenneté constitue l’un des points les plus importants lors de la comparaison des programmes de Visa Doré du Portugal et de l’Italie. Dans les deux cas, les investisseurs peuvent à terme obtenir un statut à long terme dans le pays et demander ensuite la citoyenneté.

La principale différence réside dans les exigences de présence physique. Alors que le maintien du permis de séjour est relativement flexible — seulement 7 jours par an au Portugal et aucune présence minimale en Italie —, les conditions d’accès à la résidence permanente et à la citoyenneté sont nettement plus strictes, en particulier en Italie.

Éligibilité à la résidence permanente

Les Visas Dorés du Portugal et de l’Italie permettent tous deux d’accéder à la résidence permanente après 5 ans. Au Portugal, la résidence permanente peut être obtenue sans augmentation majeure des exigences de séjour. Tant que l’investisseur a maintenu son Visa Doré dans le respect des règles de faible présence, il peut procéder à la demande de résidence permanente.

En Italie, le seuil est beaucoup plus élevé : l’investisseur peut demander un permis de séjour de longue durée-UE, mais uniquement s’il a réellement vécu en Italie. Cela signifie qu’il ne doit pas avoir été absent plus de 6 mois consécutifs ou 10 mois au total au cours de la période de 5 ans. En pratique, cela implique généralement de conserver une résidence principale en Italie la majeure partie de l’année.

Éligibilité à la citoyenneté

Au Portugal, la citoyenneté peut devenir accessible après 10 ans de résidence légale à compter de la date de délivrance du premier permis de séjour. Le demandeur doit respecter la condition de résidence, maintenir le statut éligible, faire preuve d’une connaissance suffisante de la langue portugaise^{[6]Source : Justiça.gov.pt — Comment obtenir la nationalité portugaise}, réussir un examen sur la culture, l’histoire et le système politique portugais, et soumettre une déclaration écrite d’engagement envers les principes démocratiques.

En Italie, les demandeurs deviennent d’abord éligibles à la résidence permanente après 5 ans. Durant cette période, les absences ne doivent pas dépasser 6 mois consécutifs ou 10 mois au total sur les 5 ans.

La citoyenneté italienne peut ensuite devenir accessible après un total de 10 ans de résidence légale. La loi italienne ne fixe pas de limite chiffrée stricte aux absences à ce stade, mais elle exige une résidence légale et continue, ce qui signifie que le demandeur doit démontrer des liens réels et ininterrompus avec le pays. Les demandeurs doivent également réussir un test de langue italienne de niveau B1^{[7]Source : ministère des Affaires étrangères — Citoyenneté italienne}.

Le Portugal et l’Italie étant tous deux États membres de l’UE, la citoyenneté de l’un ou l’autre pays donne le droit de vivre et de travailler dans toute l’UE, de voter aux élections européennes et de bénéficier de la protection consulaire à l'étranger lorsque le pays d’origine n’y dispose d’aucune représentation. Les deux passeports offrent également un large accès sans visa ou avec visa à l’arrivée dans le monde entier, y compris vers les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, le Japon et Singapour.

La détention d’un permis de séjour au Portugal ou en Italie ne fait pas automatiquement de son titulaire un résident fiscal. Dans les deux pays, la résidence fiscale est généralement déclenchée par un séjour de plus de 183 jours par an dans le pays ou par le fait d’y avoir son foyer habituel avec l’intention de l’utiliser comme résidence principale.

Pour les investisseurs qui deviennent résidents fiscaux, il est important de prendre en compte à la fois les taux d’imposition applicables et les régimes fiscaux spéciaux accessibles aux nouveaux résidents.

Fiscalité des personnes physiques

Le Portugal et l’Italie appliquent tous deux des taux progressifs d’impôt sur le revenu des personnes physiques, la charge augmentant à mesure que les revenus s'élèvent.

Au Portugal, les taux sont les suivants :

• jusqu'à 8 059 € → 12,5 % ;
• 8 059—12 160 € → 15,7 % ;
• 12 160—17 233 € → 21,2 % ;
• 17 233—22 306 € → 24,1 % ;
• 22 306—28 400 € → 31,1 % ;
• 28 400—41 629 € → 34,9 % ;
• 41 629—44 987 € → 43,1 % ;
• 44 987—83 696 € → 44,6 % ;
• 83 696 € et plus → 48 %^{[8]Source : PwC — Impôt sur le revenu des personnes physiques au Portugal}.

Le système italien est plus simple, avec moins de tranches :

• 0—28 000 € → 23 % ;
• 28 001—50 000 € → 33 % ;
• 50 000 € et plus → 43 %.

Cependant, des surtaxes régionales et municipales supplémentaires augmentent le taux effectif :

• taxe régionale → 1,23 à 3,33 % ;
• taxe municipale → 0 à 0,9 %^{[9]Source : Agenzia delle Entrate — Impôt sur le revenu des personnes physiques, taxes régionales et taxes municipales}.

Régimes fiscaux spéciaux pour les nouveaux résidents

Le Portugal et l’Italie offrent tous deux des mécanismes permettant de réduire la charge fiscale globale des nouveaux résidents. Cependant, le régime italien est généralement plus souple et convient à un éventail plus large de profils d’investisseurs.

Le régime IFICI du Portugal est conçu pour les professionnels hautement qualifiés travaillant dans des domaines liés à l’innovation. Pour être éligible, le demandeur doit exercer une activité à haute valeur ajoutée pour une entité éligible et répondre à des exigences spécifiques d’études ou d’expérience, généralement au moins de niveau 5 du CEC ou de la CITE. 

Dans le cadre de ce régime, les revenus d’emploi ou professionnels éligibles perçus au Portugal sont imposés au taux forfaitaire de 20 %. La plupart des revenus de source étrangère sont exonérés, tandis que les pensions restent soumises aux taux progressifs. Le régime est accessible pendant une durée maximale de 10 ans^{[10]Source : Portal das Finanças — Régime IFICI}.

L’Italie propose un régime d’imposition forfaitaire destiné aux personnes fortunées. Au lieu de payer des impôts sur l’ensemble de leurs revenus mondiaux, les demandeurs éligibles s’acquittent d’un impôt annuel fixe de 300 000 €, quel que soit le montant de leurs revenus. Ce régime peut être appliqué pendant une durée allant jusqu’à 15 ans et peut être étendu aux membres de la famille moyennant un montant supplémentaire de 50 000 € par personne et par an^{[11]Source : Agenzia delle Entrate — Nouveaux résidents : régime optionnel}.

Considérations fiscales pour les citoyens américains

Pour les citoyens américains, la détention d’un permis de séjour au Portugal ou en Italie n’entraîne pas en soi d’obligations déclaratives supplémentaires aux États-Unis. Toutefois, les règles de déclaration américaines existantes s’appliquent toujours.

Le FBAR doit être transmis par voie électronique sur le formulaire FinCEN 114 si la valeur cumulée des comptes financiers étrangers dépasse 10 000 $ à un moment quelconque de l’année civile. Il doit être déposé au plus tard le 15 avril de l’année suivante, avec une prolongation automatique au 15 octobre^{[12]Source : IRS — Déclaration des comptes bancaires et financiers à l'étranger}.

La déclaration FATCA fait l’objet d’une démarche séparée. Si la valeur de certains actifs financiers étrangers dépasse le seuil applicable, le formulaire 8938 doit être joint à la déclaration de revenus fédérale américaine. Les seuils s’échelonnent de 50 000 $ pour les contribuables célibataires résidant aux États-Unis à 600 000 $ pour les couples mariés vivant à l’étranger. Le formulaire 8938 est déposé conjointement avec la déclaration annuelle, généralement due le 15 avril pour les contribuables imposés sur l’année civile^{[13]Source : IRS — Instructions pour le formulaire 8938}.

Certains allègements fiscaux américains peuvent réduire la charge fiscale globale. Dans le cadre de l’exclusion des revenus du travail gagnés à l’étranger (Foreign Earned Income Exclusion), les personnes éligibles peuvent exclure jusqu’à 132 900 $ de revenus du travail perçus à l’étranger pour l’année fiscale 2026, à condition de satisfaire au test de présence physique ou de résidence réelle (bona fide residence)^{[14]Source : IRS — Calcul de l'exclusion des revenus du travail gagnés à l'étranger}.

Le bon choix dépend de l’objectif principal de l’investisseur. Aucun des deux programmes n’est supérieur dans tous les domaines, la décision doit donc s’appuyer sur les caractéristiques les plus importantes.

1. Rapidité de traitement → L’Italie constitue l’option la plus rapide, avec un délai débutant à partir de 4 mois.

2. Inclusion familiale plus large → Le Portugal permet d’inclure le conjoint ou le partenaire, les enfants jusqu’à 26 ans et les parents quel que soit leur âge, faisant de ce programme de Visa Doré l’un des meilleurs pour les familles.

3. Aucune exigence de séjour → L’Italie est plus adaptée aux investisseurs qui ne prévoient pas de solliciter la résidence permanente ou la citoyenneté et souhaitent limiter au minimum leurs obligations de résidence.

4. Exigence de séjour faible avec accès à la citoyenneté → Le Portugal convient mieux aux investisseurs cherchant une voie vers la citoyenneté tout en ne maintenant que 7 jours de présence par an.

5. Optimisation fiscale → L’Italie s’avère plus attractive pour les investisseurs qui s’y réinstallent réellement et souhaitent bénéficier du régime d’impôt forfaitaire, en s’acquittant de 300 000 € par an sur l’ensemble de leurs revenus de source étrangère pendant une durée maximale de 15 ans.

6. Orientation vers les startups → L’Italie se distingue pour les investisseurs recherchant une exposition à l’innovation, car son volet startup à 250 000 € est la seule option au sein des deux programmes directement liée à un écosystème de startups de l’UE.

7. Option des fonds avec rendement → Le Portugal constitue le choix le plus judicieux pour les investisseurs à la recherche d’un parcours plus passif combinant un engagement relativement faible et un potentiel de rendement.

8. Investissement commercial → Les deux programmes. Le Portugal convient mieux aux investisseurs souhaitant créer ou développer une entreprise et structurer des activités locales axées sur la création d’emplois. L’Italie est plus adaptée à ceux qui préfèrent investir dans une société existante en activité disposant d’un historique d’exploitation plus clair.

Les deux programmes comportent des risques juridiques, opérationnels et d’investissement qui doivent être évalués avant d’engager des capitaux ou d’entamer la procédure de demande.

Évolutions politiques futures

Le Portugal a déjà supprimé l’immobilier des options éligibles en 2023, démontrant que les options d’investissement peuvent être modifiées sous la pression politique. Cela met en lumière un risque plus large en matière de migration d’investissement : une option accessible aujourd’hui peut être restreinte ou supprimée à l’avenir.

Expiration des documents

Les certificats de casier judiciaire et documents similaires ne restent souvent valides que pendant environ 3 mois. Dans les procédures plus longues, en particulier au Portugal, les demandeurs peuvent être amenés à obtenir, légaliser et traduire les mêmes documents plusieurs fois avant de franchir l’étape de l’enregistrement biométrique.

Présence physique et exposition fiscale

Bien que les deux programmes n’exigent qu’une faible présence physique au stade de la résidence, des déplacements répétés peuvent progressivement rapprocher un investisseur du statut de résident fiscal. Ce risque est souvent sous-estimé, en particulier lorsque les visites familiales, les voyages d’affaires ou les séjours liés à un bien immobilier s’accumulent.

Risque d’investissement et liquidité limitée

L’option des fonds au Portugal comporte un risque de marché réel, une période de blocage typique de 6 ans et aucune garantie étatique de rendement. En Italie, les options relatives aux startups et aux sociétés privées comportent également un risque d’investissement réel, incluant le risque de faillite, l’illiquidité et des coûts juridiques ou de gouvernance continus.

Délais stricts en Italie

La procédure en Italie comprend plusieurs étapes soumises à des délais stricts. Après la délivrance du Nulla Osta, l’investisseur dispose d’un délai allant jusqu’à 6 mois pour demander le visa. Après son entrée en Italie, d’autres échéances s’appliquent pour l’enregistrement et pour la réalisation de l’investissement dans un délai de 3 mois. Le non-respect de l’un de ces délais peut entraîner des retards, des frais supplémentaires ou la nécessité de recommencer une partie de la procédure.

Règles relatives à la citoyenneté au Portugal

Le 3 mai 2026, le président du Portugal a signé une nouvelle loi sur la nationalité portant la condition de résidence pour l’obtention de la citoyenneté à 10 ans pour la plupart des demandeurs et à 7 ans pour les citoyens de l’UE et les ressortissants des pays lusophones, en comptant la période à partir de la date de délivrance du premier permis de séjour et non à partir de la date de dépôt de la demande^{[15]Source : Gouvernement du Portugal — Le Parlement approuve la nouvelle loi sur la nationalité}. Ces modifications sont désormais en vigueur.

L’Italie se montre plus stable à cet égard, mais sa voie vers la citoyenneté exige une présence physique substantielle.

Immigrant Invest est une société de conseil comptant plus de 20 ans d’expérience dans le domaine de la migration d’investissement et ayant accompagné plus de 10 000 clients dans le monde entier. Nous aidons les investisseurs à choisir et à obtenir des solutions de résidence et de citoyenneté dans l’UE et au-delà.

Immigrant Invest accompagne les investisseurs tout au long de la procédure de Visa Doré au Portugal et en Italie, en offrant les services suivants :

• élaboration d’une stratégie individuelle basée sur les objectifs de l’investisseur, la composition de sa famille et l’option d’investissement privilégiée ;
• vérification diligente préliminaire avant la signature du contrat afin d’identifier à l’avance les risques potentiels ;
• préparation du dossier documentaire complet, incluant les traductions, la légalisation notariale, l’apostille et la légalisation lorsque nécessaire ;
• accompagnement pour la demande de Nulla Osta en Italie ;
• assistance pour l’obtention d’un numéro d’identification fiscale portugais et l’ouverture d’un compte bancaire au Portugal ;
• accompagnement lors de l’étape d’investissement, incluant la souscription à des fonds, l’investissement commercial ou d’autres options éligibles ;
• soumission de la demande et suivi auprès des autorités compétentes ;
• assistance postérieure à l’acceptation, incluant le renouvellement du permis de séjour, l’inclusion des membres de la famille et la planification ultérieure vers la résidence permanente ou la citoyenneté.

Notre approche structurée permet de réduire les risques les plus courants dans les deux programmes, notamment les dossiers incomplets, le dépassement des délais et les erreurs de procédure, tout en assurant aux investisseurs un suivi continu tout au long de la démarche.

1. Le Portugal et l’Italie accordent aux investisseurs du Visa Doré des permis de séjour valides 2 ans, avec des possibilités de renouvellement et une voie future vers la résidence permanente et la citoyenneté.
2. L’investissement minimum dans les deux pays débute à 250 000 €. Au Portugal, ce montant s’applique à un don culturel ; en Italie, à une startup innovante, qui y constitue l’option la plus populaire.
3. Au Portugal, la voie la plus courante réside dans l’achat de parts de fonds d’investissement d’une valeur d’au moins 500 000 €.
4. Les deux pays permettent d’inclure le conjoint et les parents, mais le Portugal accepte les enfants jusqu’à 26 ans, tandis que l’Italie fixe la limite à 18 ans, sauf en cas d’invalidité.
5. La condition de résidence établit également une distinction nette : le Portugal exige 7 jours par an, tandis que l’Italie n’impose aucune exigence de séjour minimum pour la résidence. Pour la citoyenneté, le Portugal conserve ce même seuil peu élevé, tandis que l’Italie exige une résidence continue et des liens réels avec le pays.
6. En ce qui concerne la rapidité de traitement, l’Italie s’avère plus rapide, avec des délais d’environ 4 mois contre environ 12 mois au Portugal.
7. Les deux programmes offrent des voyages sans visa dans l’ensemble de l’espace Schengen, ainsi que le droit de vivre, de travailler, de gérer une entreprise et d’accéder aux soins de santé et à l’enseignement primaire dans le pays.