Portugal und Ungarn im Vergleich: welches Investmentfonds-Aufenthaltsprogramm wählen

Um einen Aufenthalt durch Investition in Fonds zu erhalten, zahlen Investoren einen erheblichen Kapitalbetrag in einen Fonds ein, der von dem Land genehmigt wurde, das das Aufenthaltsprogramm anbietet. Im Gegenzug für die Investition erhalten der Antragsteller und seine Familie eine Aufenthaltserlaubnis, die ihnen das Recht gibt, in dem Land zu leben.

Aufenthalt durch Investition in Fonds wird von vier europäischen Ländern angeboten. Die erforderliche Mindestinvestition ist wie folgt:

1. €250.000+ in Ungarn;
2. €300.000+ in Zypern;
3. €350.000+ in Griechenland;
4. €500.000+ in Portugal.

Einige Investitionsprogramme, wie das Golden Visa Zypern, gewähren sofortigen Daueraufenthalt, während andere, wie das Gastinvestorenprogramm Ungarn und das Golden Visa Portugal, eine temporäre Aufenthaltserlaubnis mit der Möglichkeit des Erwerbs eines Daueraufenthalts und schließlich der Staatsbürgerschaft bieten.

Aufenthalt durch Investition in Fonds ist eine passive, flexible und oft kostengünstigere Option, die besonders für diejenigen geeignet ist, die Liquidität und professionelles Management suchen. Andere Investitionsoptionen wie Immobilien oder Unternehmenseigentum können materielle Vermögenswerte oder unternehmerische Möglichkeiten bieten, sind aber oft mit zusätzlichen Verantwortlichkeiten und Kosten verbunden.

Sowohl Portugal als auch Ungarn bieten Golden Visas für Nicht-EU-Bürger über 18 Jahren an, die keine Vorstrafen und eine legitime Einkommensquelle haben.

In Ungarn müssen Antragsteller auch Wohnimmobilien mieten oder kaufen, um eine Meldeadresse einzurichten, ohne spezifische Kostenanforderungen.

Einbeziehung der Familie. Beide Golden Visa Programme erlauben Antragstellern, ihre Ehepartner, Kinder und Eltern in den Antrag einzubeziehen. Ehepartner und Eltern können jeden Alters sein, aber es gibt Altersbeschränkungen für Kinder. In Portugal sind Kinder bis 26 Jahre berechtigt, während in Ungarn die Grenze bei 25 Jahren liegt.

Alle erwachsenen Angehörigen, mit Ausnahme des Ehepartners, müssen ihre finanzielle Abhängigkeit vom Hauptantragsteller nachweisen. In Ungarn müssen Eltern ausschließlich von Rentenzahlungen als Einkommen leben, und erwachsene Kinder müssen unverheiratete Studenten sein. In Portugal müssen erwachsene Kinder entweder an einer Universität eingeschrieben sein oder beim Hauptantragsteller leben.

Investition. Die Mindestinvestition, um das Golden Visa Portugal durch den Kauf von Fondsanteilen zu erhalten, beginnt bei €500.000, während in Ungarn Investoren €250.000 in einen bestimmten Investmentfonds einzahlen müssen.

Der Investitionsbetrag erhöht sich nicht, wenn Familienmitglieder in den Antrag einbezogen werden.

Bearbeitungszeit. Portugals Golden Visa Anträge benötigen aufgrund hoher Nachfrage und Verwaltungsengpässe mindestens 12 Monate Bearbeitungszeit. Ungarns Golden Visa bietet einen schnelleren Prozess, mit Aufenthaltserlaubnisse ausgestellt innerhalb von 5 Monaten.

Gültigkeit der Aufenthaltserlaubnisse. Portugal gewährt eine 2-jährige Aufenthaltserlaubnis, verlängerbar für zusätzliche Zeiträume. Im Gegensatz dazu stellt Ungarn eine 10-jährige Aufenthaltserlaubnis im Voraus aus, die einmal für die gleiche Dauer verlängert werden kann.

In Portugal erhalten erwachsene Kinder Aufenthaltserlaubnisse für die gleiche Dauer wie der Hauptantragsteller, während in Ungarn erwachsenen Kindern 3-jährige Aufenthaltserlaubnisse mit Verlängerungsmöglichkeit gewährt werden, anstatt der 10-jährigen Erlaubnis.

Um das Golden Visa aufrechtzuerhalten, verlangt Portugal einen minimalen physischen Aufenthalt von 7 Tagen pro Jahr. Ungarn hingegen stellt keine Aufenthaltsanforderungen an Investoren.

Zulässigkeit der Fonds. Nicht alle ungarischen und portugiesischen Investmentfonds qualifizieren für den Aufenthalt. In Portugal sind zulässige Fonds solche, die von lizenzierten Fondsverwaltungsgesellschaften verwaltet werden, die bei der portugiesischen Wertpapiermarktkommission registriert und von dieser überwacht werden. Mindestens 60 % der Fondsinvestitionen müssen in portugiesische Unternehmen fließen.

In Ungarn müssen Fonds eine Lizenz von der Regierung erhalten, um am Golden Visa Programm teilnehmen zu können. Alle lizenzierten Fonds sind auf der Website der Ungarischen Nationalbank aufgeführt. Mindestens 40 % der Fondsinvestitionen müssen in Wohnimmobilien in Ungarn fließen.

Sowohl in Ungarn als auch in Portugal müssen zulässige Fonds die EU-Vorschriften einhalten, einschließlich der Geldwäscheprävention (AML) und der Know Your Customer (KYC)-Anforderungen, um Finanzkriminalität zu verhindern. Die Fondsanteile müssen außerdem eine Mindestlaufzeit von 5 Jahren haben.

Fondsoptionen. In Portugal umfasst die Liste der zulässigen Fonds über 30 Optionen. Die genaue Anzahl kann schwanken, da einige Fonds ihre Zeichnungsfristen schließen und den Betrieb aufnehmen, während andere ihre Zyklen abschließen und möglicherweise für neue Zeichnungen wieder geöffnet werden.

Zu den beliebtesten Fonds gehören unter anderem der Mercan Private Equity Fund, der Container Fund und der Growth Blue Fund.

In Ungarn ist die Auswahl begrenzter. Anfang 2025 waren nur zwei Fonds lizenziert: der SPRINT Hungary Real Estate Development and Investment Fund und der Gravitas Hungary Real Estate Fund. Anträge von mindestens drei weiteren Investmentfonds werden derzeit geprüft.

Fondsstrategien. Die Anlagestrategie des Fonds ist im Vertrag und in den Gründungsdokumenten festgelegt, und der Fonds ist darauf beschränkt, ausschließlich im Rahmen der gewählten Strategie zu investieren.

In Portugal steht eine breite Palette von zulässigen Fonds zur Verfügung, die Sektoren von Landwirtschaft und erneuerbaren Energien bis hin zu Fußballmanagement und Bitcoin abdecken. Meistens investieren zulässige Fonds in portugiesische Unternehmen, Immobilien oder andere strategische Sektoren. Das Golden Visa Programm verbietet jedoch Investitionen in Wohnimmobilien in dicht besiedelten städtischen Gebieten.

In Ungarn investiert jeder Fonds mindestens 40 % seines Vermögens in ungarische Immobilien, einschließlich Wohnimmobilien, Logistikzentren, Hotels und Bürogebäude. Die restlichen Vermögenswerte werden in Anleihen, Schuldverschreibungen, kollektive Kapitalanlagen und Derivate diversifiziert.

Mindestinvestition. Für den Kauf eines Fondsanteils ist immer eine Mindestinvestition erforderlich. In Ungarn beträgt das Minimum €250.000, da das Golden Visa Ungarn keine Aufteilung der Investitionen auf mehrere Fonds zulässt.

In Portugal ist die Aufteilung von Investitionen jedoch erlaubt. Das bedeutet, dass die Mindestinvestition in einen einzelnen Fonds geringer sein kann als der Gesamtbetrag, der für ein Golden Visa Portugal erforderlich ist. Die vom Fonds festgelegte Mindestinvestition reicht von €50.000 bis €350.000, mit Ausnahme des Portugal Golden Opportunities Fund, bei dem das Minimum nur €1.000 beträgt.

Fondsarten. Investmentfonds können als geschlossene oder offene Fonds klassifiziert werden. Geschlossene Fonds haben eine feste Anzahl von Anteilen, werden an Börsen gehandelt, und ihre Preise können vom Nettoinventarwert (NAV) abweichen. Im Gegensatz dazu geben offene Fonds kontinuierlich Anteile zu ihrem NAV aus und lösen sie ein, bieten eine höhere Liquidität und werden nicht an Börsen gehandelt.

Die meisten Fonds, die für die Golden Visa Programme Portugals und Ungarns zugelassen sind, sind geschlossene Fonds. Diese Fonds durchlaufen einen Lebenszyklus, der Zeichnung, Investition und Vermögensverwaltung, Desinvestition und entweder Schließung oder Neustart umfasst.

Es gibt jedoch auch mehrere offene Fonds auf den Listen, wie den Portugal Golden Opportunities Fund und den Gravitas Hungary Real Estate Fund.

Ausstieg aus Investitionen. Die Ausstiegsstrategien für die Golden Visa Fonds Ungarns und Portugals erfordern eine Mindesthaltefrist von 5 Jahren. Der genaue Zeitpunkt der Rückzahlung liegt jedoch typischerweise zwischen 6 und 20 Jahren, was den Lebenszyklus des Fonds widerspiegelt.

Der Verkauf von Fondsanteilen genau nach 5 Jahren ist in der Regel nur möglich, wenn die Anteile von einem offenen Fonds erworben wurden.

Anteile eines geschlossenen Fonds können vor dem Ende seines Lebenszyklus verkauft werden, wenn der Investor einen Käufer findet. Anteile von Investmentfonds, insbesondere solche, die auf Golden Visa Antragsteller zugeschnitten sind, sind jedoch oft illiquide, was es schwierig macht, schnell einen Käufer zu finden. Einige Fonds bieten auch die Option an, Anteile von Investoren vor dem Ende des Fondslebenszyklus zurückzukaufen, meist zu reduzierten Preisen.

Operationelle Phasen der Golden Visa Investmentfonds in Portugal und Ungarn

Die Investition in einen Golden Visa Fonds ist mit verschiedenen Gebühren verbunden. Sowohl Portugal als auch Ungarn erheben eine Zeichnungsgebühr und eine jährliche Verwaltungsgebühr. Zusätzlich erhebt Portugal eine Performancegebühr. Beide Länder erheben auch Verwaltungsgebühren.

Die Zeichnungsgebühr in Ungarn liegt zwischen €4.100 und €5.000, während sie in Portugal zwischen 0 und 3,5 % des Anteilswerts variiert.

Die jährliche Verwaltungsgebühr in Ungarn beträgt zwischen 2,5 und 4 % des Anteilswerts, während sie in Portugal zwischen 0,2 und 2,5 % liegt.

In Portugal sind sowohl die Zeichnungs- als auch die Verwaltungsgebühren in den Fondsanteilskosten enthalten, sodass Antragsteller sie nicht separat zahlen.

Die Performancegebühr, die in Portugal erhoben wird, basiert auf einem Prozentsatz der Fondserträge und wird periodisch, entweder jährlich oder vierteljährlich, angewendet. Sie liegt zwischen 20 und 50 % der Rendite.

Viele Fonds wenden eine Hurdle Rate an, eine Benchmark, die überschritten werden muss, bevor die Performancegebühr erhoben wird, und die zwischen 3,5 und 8 % liegt. Wenn die Fondsperformance diese Schwelle nicht überschreitet, wird keine Performancegebühr erhoben.

Die Verwaltungsgebühr in Ungarn beträgt €65.000 für eine Familie von bis zu vier Mitgliedern. Für jeden zusätzlichen Angehörigen wird eine Gebühr von €10.000 pro Person erhoben. Wenn ein Kind über 18 Jahre alt ist, sind zusätzliche €15.000 erforderlich, auch für Familien mit vier oder weniger Mitgliedern.

In Portugal sind die Verwaltungsgebühren in zwei Teile aufgeteilt: €605 werden für die Bearbeitung des Aufenthaltsantrags und €6.045 für die Ausstellung der Aufenthaltstitelkarte gezahlt.

Renditen und Risiken. Der potenzielle Gewinn aus einem Investmentfonds korreliert mit seinem Risikoprofil. Dies wird durch mehrere Faktoren beeinflusst, einschließlich der vom Fonds erworbenen Vermögenswerte, des Wirtschaftssektors, der Erfahrung des Fondsmanagers, der Liquidität der Vermögenswerte und des aktuellen Wirtschaftszyklus.

Fonds werden in drei Risikostufen eingeteilt:

• Geringes Risiko — etablierte Fonds mit einem diversifizierten Portfolio, staatlich unterstützten Sektoren und einer soliden Erfolgsbilanz von über 5 Jahren;

• Mittleres Risiko — Fonds mit moderater Diversifizierung, aufstrebenden Industrien, neueren Managementteams und einer Erfolgsbilanz von 3 bis 5 Jahren;

• Hohes Risiko — Fonds mit Sektoren hoher Volatilität, wie Start-ups, begrenzter Historie und einem Fokus auf Einzelanlagen oder mangelnder Transparenz.

In Portugal decken zulässige Fonds alle drei Risikostufen ab, mit erwarteten jährlichen Renditen, die von 2 % für Fonds mit geringem Risiko bis zu 20 % für Fonds mit hohem Risiko reichen. In Ungarn fallen zulässige Fonds in die Kategorie geringes Risiko, sodass ihre Renditen voraussichtlich nicht höher als 6 % sein werden.

Steuern. Golden Visa Inhaber, die in Fonds investieren, müssen jährliche Steuern auf Kapitalerträge zahlen.

In Portugal werden Steuerinländer mit einem progressiven Steuersatz von 13 bis 48 % besteuert, während in Ungarn der Satz pauschal 15 % beträgt. Nicht-Steuerinländer sind in Portugal von dieser Steuer befreit, unterliegen aber in Ungarn sowohl der 15 %igen Einkommensteuer als auch einer zusätzlichen 13 %igen Steuer.Container Fund

1. Visafreies Reisen in den Schengen‑Raum. Sowohl Ungarn als auch Portugal sind Teil des Schengen‑Raums, der es Einwohnern dieser Länder ermöglicht, frei durch 29 europäische Nationen zu reisen.

2. Möglichkeit, in ein EU-Land zu ziehen. Sowohl Ungarn als auch Portugal bieten einen unkomplizierten Weg zur Residenz in der Europäischen Union. Durch die Erlangung des Aufenthalts in einem der beiden Länder erhalten Investoren Zugang zu allen Vorteilen der EU-Mitgliedschaft, einschließlich des Rechts zu leben, zu arbeiten, ein Unternehmen zu führen und von öffentlicher Bildung und Gesundheitsversorgung zu profitieren.

Für Golden Visa Investoren bleibt die Umsiedlung in die EU jedoch eine Wahl, keine Verpflichtung.

3. Geschäftsmöglichkeiten. Der Aufenthalt in Ungarn oder Portugal gewährt Zugang zum europäischen Binnenmarkt, wodurch Sie Ihre Geschäftstätigkeit innerhalb einer der größten Wirtschaftszonen der Welt ausweiten können. Dies eröffnet Möglichkeiten, einen vielfältigen, wettbewerbsfähigen Markt zu erschließen, Ihr Geschäft international zu skalieren und EU-Handelsabkommen, Finanzierungsmöglichkeiten und einen großen Kundenstamm zu nutzen.

Ungarn bietet zudem einen erheblichen Vorteil mit dem niedrigsten Körperschaftssteuersatz in Europa von nur 9 %.

4. Zugang zu hochwertiger Gesundheitsversorgung und Bildung. Als Einwohner Portugals oder Ungarns erhalten Sie Zugang zu hochwertigen öffentlichen Gesundheits- und Bildungssystemen. Beide Länder bieten ausgezeichnete Gesundheitseinrichtungen mit wettbewerbsfähigen Versorgungsstandards, die den Einwohnern zu erschwinglichen Preisen zur Verfügung stehen.

Darüber hinaus ist das Bildungssystem in beiden Nationen hoch angesehen, wobei Portugals Universitäten in Europa hochrangig sind und Ungarn eine Reihe renommierter Institutionen mit niedrigeren Studiengebühren im Vergleich zu anderen europäischen Ländern bietet.

5. Weg zur Staatsbürgerschaft. Aufenthalt durch Investition in Ungarn und Portugal kann schließlich zur Staatsbürgerschaft führen.

In Portugal können Sie die Staatsbürgerschaft nach fünf Jahren Aufenthalt beantragen, sofern Sie die notwendigen Kriterien erfüllen. Ungarn bietet ebenfalls einen Weg zur Staatsbürgerschaft, obwohl die Anforderungen strenger sind und der Prozess länger dauert. Die Erlangung der Staatsbürgerschaft in einem der beiden Länder gewährt Ihnen die vollen Vorteile eines EU-Bürgers, einschließlich erhöhter Reisefreiheit und erweiterter Beschäftigungsmöglichkeiten in ganz Europa.

Sowohl Ungarns als auch Portugals Golden Visa Programme bieten einen Weg zur Staatsbürgerschaft, obwohl sich die Zeitrahmen erheblich unterscheiden.

In Portugal können Investoren die Staatsbürgerschaft bereits nach 5 Jahren Aufenthalt beantragen, ohne die Notwendigkeit eines Daueraufenthaltstitels. Eine Umsiedlung nach Portugal ist nicht erforderlich — ein Aufenthalt von nur 7 Tagen pro Jahr im Land ist ausreichend, um den Aufenthalt aufrechtzuerhalten.

Ungarn hat einen längeren Zeitrahmen. Investoren können den Daueraufenthalt nach 3 Jahren Aufenthalt im Land beantragen. Um jedoch die Staatsbürgerschaft zu erlangen, müssen sie den Daueraufenthalt für weitere 8 Jahre aufrechterhalten, was eine Gesamtzeit von 11 Jahren ergibt.

Eine Umsiedlung nach Ungarn ist notwendig. Um sich für den Daueraufenthalt zu qualifizieren, müssen Antragsteller mindestens 27 von 36 Monaten im Land verbringen und dürfen nicht länger als 4 aufeinanderfolgende Monate abwesend sein. Um sich für die Staatsbürgerschaft zu qualifizieren, müssen sie den Daueraufenthalt acht Jahre lang beibehalten, ohne Ungarn länger als 6 aufeinanderfolgende Monate oder länger als 2 Jahre mit vorheriger Benachrichtigung zu verlassen.

In beiden Ländern müssen Antragsteller auch Kenntnisse in der jeweiligen Sprache — Portugiesisch oder Ungarisch — nachweisen.

Sowohl Ungarn als auch Portugal bieten einen Aufenthalt durch Investition in Fondsanteile an, aber es gibt wesentliche Unterschiede zu berücksichtigen.

In Ungarn beträgt die Mindestinvestition €250.000, während Portugals Golden Visa €500.000 erfordert – das Doppelte. Zusätzlich ist das Golden Visa Verfahren Ungarns mit nur 5 Monaten schneller als Portugals 12 Monate.

Portugal hingegen bietet einen schnelleren Weg zur Staatsbürgerschaft, nämlich 5 Jahre gegenüber 11 Jahren in Ungarn. Des Weiteren bieten Portugals zulässige Fonds tendenziell höhere Renditen, die bis zu 20 % jährlich erreichen, während ungarische Fonds typischerweise nur wenige Prozentpunkte Rendite erzielen.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Wenn Sie einen erschwinglicheren und schnelleren Weg zum Aufenthalt suchen, ist Ungarn die bessere Option. Wenn Sie hingegen höhere Renditen auf Ihre Investition und einen schnelleren Weg zur EU-Staatsbürgerschaft ohne Umsiedlung anstreben, ist Portugal die ideale Wahl.