Portekiz ve Macaristan'ı Karşılaştırma: hangi yatırım fonu oturma izni programını seçmeli

Fonlara yatırım yoluyla oturma izni almak için yatırımcılar, oturma izni programını sunan ülke tarafından onaylanmış bir fona önemli miktarda sermaye katkısında bulunurlar. Yatırım karşılığında, başvuru sahibi ve ailesi, ülkede yaşama hakkı tanıyan bir oturma izni alırlar.

Fonlara yatırım yoluyla oturma izni dört Avrupa ülkesi tarafından sunulmaktadır. Gerekli asgari yatırım aşağıdaki gibidir:

1. Macaristan'da €250.000+;
2. Kıbrıs'ta €300.000+;
3. Yunanistan'da €350.000+;
4. Portekiz'de €500.000+.

Kıbrıs Altın Vizesi gibi bazı yatırım programları anında daimi oturum sağlarken, Macaristan Misafir Yatırımcı Programı ve Portekiz Altın Vizesi gibi diğerleri, daimi oturum ve nihayetinde vatandaşlık alma imkanı ile geçici bir oturma izni sunar.

Fonlara yatırım yoluyla oturma izni, özellikle likidite ve profesyonel yönetim arayanlar için uygun, pasif, esnek ve genellikle daha düşük maliyetli bir seçenektir. Gayrimenkul veya işletme sahipliği gibi diğer yatırım seçenekleri somut varlıklar veya girişimcilik fırsatları sunabilir ancak genellikle ek sorumluluklar ve maliyetlerle birlikte gelir.

Hem Portekiz hem de Macaristan, sabıka kaydı olmayan ve yasal gelir kaynağına sahip 18 yaş üstü AB vatandaşı olmayanlara Altın Vize sunmaktadır.

Macaristan'da, başvuru sahiplerinin ayrıca, belirli bir maliyet gerekliliği olmaksızın, bir kayıt adresi oluşturmak için konut amaçlı gayrimenkul kiralamaları veya satın almaları gerekmektedir.

Aile dahil etme. Her iki Altın Vize programı da başvuru sahiplerinin eşlerini, çocuklarını ve ebeveynlerini başvuruya dahil etmelerine izin verir. Eşler ve ebeveynler her yaşta olabilir, ancak çocuklar için yaş kısıtlamaları vardır. Portekiz'de 26 yaşına kadar çocuklar uygunken, Macaristan'da sınır 25'tir.

Eş dışındaki tüm yetişkin bağımlılar, ana başvuru sahibine mali açıdan bağımlı olduklarını göstermelidir. Macaristan'da, ebeveynler gelir olarak yalnızca emekli maaşı ödemelerine güvenmeli, yetişkin çocuklar ise evli olmayan öğrenciler olmalıdır. Portekiz'de, yetişkin çocuklar ya üniversiteye kayıtlı olmalı ya da ana başvuru sahibiyle yaşamalıdır.

Yatırım. Portekiz Altın Vizesi'ni fon birimleri satın alarak elde etmek için asgari yatırım €500.000'den başlarken, Macaristan'da yatırımcılar belirlenmiş bir yatırım fonuna €250.000 katkıda bulunmalıdır.

Aile üyeleri başvuruya dahil edildiğinde yatırım tutarı artmaz.

İşlem süresi. Portekiz'in Altın Vize başvurularının yüksek talep ve idari gecikmeler nedeniyle işlenmesi en az 12 ay sürer. Macaristan'ın Altın Vizesi, oturma izinlerinin 5 ay içinde verilmesiyle daha hızlı bir süreç sunar.

Oturma izinlerinin geçerliliği. Portekiz, ek süreler için yenilenebilir 2 yıllık bir oturma izni verir. Buna karşılık, Macaristan başlangıçta 10 yıllık bir oturma izni verir ve bu izin aynı süre için bir kez uzatılabilir.

Portekiz'de, yetişkin çocuklar ana başvuru sahibiyle aynı süre için oturma izni alırken, Macaristan'da, yetişkin çocuklara 10 yıllık izin yerine uzatma imkanı ile 3 yıllık oturma izni verilir.

Altın Vize'yi sürdürmek için Portekiz, yılda en az 7 gün fiziksel kalış gerektirir. Macaristan ise yatırımcılara herhangi bir kalış şartı getirmez.

Fonların uygunluğu. Tüm Macar ve Portekiz yatırım fonları oturma izni için uygun değildir.

Portekiz'de, uygun fonlar, Portekiz Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu tarafından tescil edilmiş ve denetlenen lisanslı fon yönetim şirketleri tarafından yönetilenlerdir. Fonun yatırımlarının en az %60'ı Portekizli şirketlere yönlendirilmelidir.

Macaristan'da, fonların Altın Vize programına katılmak için hükümetten lisans alması gerekir. Tüm lisanslı fonlar Macaristan Ulusal Bankası'nın web sitesinde listelenmektedir. Fonun yatırımlarının en az %40'ı Macaristan'daki konut amaçlı gayrimenkullere yönlendirilmelidir.

Hem Macaristan hem de Portekiz'de, uygun fonlar, mali suistimali önlemek için Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterini Tanı (KYC) gereklilikleri dahil olmak üzere AB düzenlemelerine uymalıdır. Fonun hisseleri ayrıca minimum 5 yıl vadeye sahip olmalıdır.

Fon seçenekleri. Portekiz'de, uygun fonların listesi 30'dan fazla seçenek içermektedir. Bazı fonlar abonelik dönemlerini kapatıp faaliyete başlarken, diğerleri döngülerini tamamlayıp yeni abonelikler için yeniden açılabilir, bu nedenle tam sayı dalgalanabilir.

En popüler fonlardan bazıları Mercan Özel Sermaye Fonu, Container Fonu ve Growth Blue Fonu'dur.

Macaristan'da ise seçim daha sınırlıdır. 2025 başı itibarıyla sadece iki fon lisans almıştır: SPRINT Macaristan Gayrimenkul Geliştirme ve Yatırım Fonu ve Gravitas Macaristan Gayrimenkul Fonu. En az üç diğer yatırım fonunun başvuruları şu anda inceleme altındadır.

Fonların stratejileri. Fonun yatırım stratejisi sözleşmede ve kurucu belgelerde belirtilmiştir ve fon, yalnızca seçilen stratejinin kapsamı dahilinde yatırım yapmakla sınırlıdır.

Portekiz'de, tarım ve yenilenebilir enerjiden futbol yönetimi ve Bitcoin'e kadar çeşitli sektörleri kapsayan geniş bir uygun fon yelpazesi mevcuttur. Çoğu zaman, uygun fonlar Portekizli şirketlere, gayrimenkule veya diğer stratejik sektörlere yatırım yapar. Ancak, Altın Vize programı yüksek yoğunluklu kentsel alanlardaki konut amaçlı gayrimenkul yatırımlarını yasaklamaktadır.

Macaristan'da her fon, varlıklarının en az %40'ını konut mülkleri, lojistik merkezleri, oteller ve ofis binaları dahil olmak üzere Macar gayrimenkullerine tahsis eder. Kalan varlıklar tahvillere, borçlanma senetlerine, kolektif yatırım planlarına ve türev ürünlere çeşitlendirilmiştir.

Asgari yatırım. Bir fon birimi satın almak için her zaman asgari bir yatırım gerekliliği vardır. Macaristan'da, Macaristan Altın Vizesi yatırımların birden fazla fona bölünmesine izin vermediği için minimum €250.000 olarak belirlenmiştir.

Ancak Portekiz'de yatırımların bölünmesine izin verilmektedir. Bu, tek bir fona yapılan asgari yatırımın, Portekiz Altın Vizesi için gereken toplam tutardan daha düşük olabileceği anlamına gelir. Fon tarafından belirlenen asgari yatırım, minimumun sadece €1.000 olduğu Portekiz Altın Fırsatlar Fonu hariç, €50.000 ile €350.000 arasında değişmektedir.

Fon türleri. Yatırım fonları kapalı uçlu veya açık uçlu olarak sınıflandırılabilir. Kapalı uçlu fonlar sabit sayıda hisseye sahiptir, borsalarda işlem görür ve fiyatları net varlık değerlerinden (NAV) farklılık gösterebilir. Buna karşılık, açık uçlu fonlar sürekli olarak NAV'larında hisse ihraç eder ve geri alır, daha yüksek likidite sunar ve borsalarda işlem görmezler.

Portekiz ve Macaristan Altın Vize programları için uygun olan çoğu fon kapalı uçludur. Bu fonlar, abonelik, yatırım ve varlık yönetimi, elden çıkarma ve ya kapanış ya da yeniden başlatmayı içeren bir yaşam döngüsünü takip ederler.

Ancak, listelerde Portekiz Altın Fırsatlar Fonu ve Gravitas Macaristan Gayrimenkul Fonu gibi birkaç açık uçlu fon da bulunmaktadır.

Yatırımlardan çıkış. Hem Macaristan hem de Portekiz'in Altın Vize fonları için çıkış stratejileri minimum 5 yıllık bir elde tutma süresi gerektirir. Ancak, geri ödemenin kesin zamanlaması genellikle fonun yaşam döngüsünü yansıtarak 6 ila 20 yıl arasında değişir.

Fon birimlerinin tam olarak 5 yıl sonra satılması genellikle yalnızca bir açık uçlu fondan satın alınmışsa mümkündür.

Kapalı uçlu bir fonun birimleri, yatırımcı bir alıcı bulursa yaşam döngüsü sona ermeden önce satılabilir. Ancak, yatırım fonlarının hisseleri, özellikle Altın Vize başvuru sahipleri için tasarlanmış olanlar, genellikle likit değildir, bu da hızlı bir şekilde alıcı bulmayı zorlaştırır. Bazı fonlar ayrıca, fonun yaşam döngüsü sona ermeden önce yatırımcılardan hisse geri alımı seçeneği sunar, genellikle indirimli fiyatlarla.

Portekiz ve Macaristan Altın Vize yatırım fonlarının operasyonel aşamaları

Bir Altın Vize fonuna yatırım yapmak çeşitli ücretleri beraberinde getirir. Hem Portekiz hem de Macaristan bir abonelik ücreti ve yıllık bakım ücreti alır. Ayrıca, Portekiz bir performans ücreti uygular. Her iki ülke de idari ücretler talep eder.

Macaristan'daki abonelik ücreti €4.100 ila €5.000 arasında değişirken, Portekiz'de birim değerinin %0 ila %3,5'i arasında değişir.

Macaristan'daki yıllık bakım ücreti birim değerinin %2,5 ila %4'ü arasında değişirken, Portekiz'de %0,2 ila %2,5 arasında değişir.

Portekiz'de hem abonelik hem de bakım ücretleri fon birimi maliyetine dahildir, bu nedenle başvuru sahipleri bunları ayrı ayrı ödemezler.

Portekiz'de uygulanan performans ücreti, fonun karlarının bir yüzdesine dayanır ve yıllık veya üç aylık dönemlerde uygulanır. Getirinin %20 ila %50'si arasında değişir.

Birçok fon, performans ücreti uygulanmadan önce aşılması gereken %3,5 ila %8 arasında değişen bir Eşik Oranı (Hurdle Rate) uygular. Fonun performansı bu eşiği aşmazsa, performans ücreti uygulanmaz.

Macaristan'daki idari ücret dört kişiye kadar bir aile için €65.000'dir. Her ek bağımlı için kişi başına €10.000 ücret alınır. Bir çocuk 18 yaşından büyükse, dört veya daha az kişilik aileler için bile ek €15.000 gereklidir.

Portekiz'de idari ücretler iki kısma ayrılır: oturma izni başvurusunun işlenmesi için €605 ve oturma izni kartının düzenlenmesi için €6.045 ödenir.

Getiriler ve riskler. Bir yatırım fonundan elde edilebilecek potansiyel kar, risk profiliyle ilişkilidir. Bu, fon tarafından edinilen varlıklar, ekonomik sektör, fon yöneticisinin deneyimi, varlık likiditesi ve mevcut ekonomik döngü dahil olmak üzere çeşitli faktörlerden etkilenir.

Fonlar üç risk seviyesine ayrılır:

• Düşük Risk — çeşitlendirilmiş bir portföye, devlet destekli sektörlere ve 5 yıldan fazla güçlü bir geçmiş performansa sahip köklü fonlar;

• Orta Risk — orta düzeyde çeşitlendirmeye, gelişmekte olan endüstrilere, daha yeni yönetim ekiplerine ve 3 ila 5 yıllık bir geçmiş performansa sahip fonlar;

• Yüksek Risk — startup'lar gibi yüksek volatiliteye sahip sektörlere, sınırlı geçmişe ve tek varlık odaklılığa veya şeffaflık eksikliğine sahip fonlar.

Portekiz'de, uygun fonlar üç risk seviyesini de kapsar ve düşük riskli fonlar için yıllık getiriler %2'den yüksek riskli fonlar için %20'ye kadar değişir. Macaristan'da, uygun fonlar düşük risk kategorisine girer, bu nedenle getirilerinin %6'dan yüksek olması beklenmez.

Vergiler. Altın Vize sahipleri, fonlara yatırım yaparak yatırım gelirleri üzerinden yıllık vergi ödemek zorundadır.

Portekiz'de, vergi mukimleri %13 ila %48 arasında değişen artan oranlı bir vergiye tabi tutulurken, Macaristan'da oran sabit %15'tir. Vergi mukimi olmayanlar Portekiz'de bu vergiden muaftır, ancak Macaristan'da hem %15 gelir vergisine hem de ek %13 vergiye tabidir.Container Fonu

1. Schengen'e vizesiz seyahat. Hem Macaristan hem de Portekiz, bu ülkelerin sakinlerinin 29 Avrupa ülkesinde serbestçe seyahat etmelerine olanak tanıyan Schengen Bölgesi'nin bir parçasıdır.

2. Bir AB ülkesine taşınma fırsatı. Hem Macaristan hem de Portekiz, Avrupa Birliği oturma iznine giden basit bir yol sunar. Her iki ülkede de oturma izni alarak, yatırımcılar yaşama, çalışma, iş kurma ve devlet eğitimi ve sağlık hizmetlerinden yararlanma hakkı dahil olmak üzere AB üyeliğinin tüm avantajlarına erişim sağlarlar.

Ancak, Altın Vize yatırımcıları için AB'ye taşınmak bir gereklilik değil, bir seçim olmaya devam etmektedir.

3. İş fırsatları. Macaristan veya Portekiz'de oturma izni, tek Avrupa pazarına erişim sağlayarak dünyanın en büyük ekonomik bölgelerinden birinde operasyonlarınızı genişletmenizi sağlar. Bu, çeşitli, rekabetçi bir pazara girme, işinizi uluslararası alanda büyütme ve AB ticaret anlaşmalarından, finansman seçeneklerinden ve geniş bir tüketici tabanından yararlanma fırsatları sunar.

Macaristan ayrıca Avrupa'daki en düşük kurumlar vergisi oranı olan %9 ile önemli bir avantaj sunmaktadır.

4. Kaliteli sağlık hizmetleri ve eğitime erişim. Portekiz veya Macaristan sakinleri olarak, yüksek kaliteli devlet sağlık ve eğitim sistemlerine erişim sağlayacaksınız. Her iki ülke de rekabetçi bakım standartlarına sahip mükemmel sağlık tesisleri sunar ve sakinlere uygun fiyatlarla hizmet verir.

Ayrıca, her iki ülkedeki eğitim sistemi de iyi kabul edilmektedir; Portekiz'in üniversiteleri Avrupa'da yüksek sıralarda yer alırken, Macaristan diğer Avrupa ülkelerine kıyasla daha düşük öğrenim ücretleri ile bir dizi prestijli kurum sunmaktadır.

5. Vatandaşlığa giden yol. Macaristan ve Portekiz'de yatırım yoluyla oturma izni nihayetinde vatandaşlığa yol açabilir.

Portekiz'de, gerekli kriterleri karşılamanız koşuluyla beş yıl ikamet ettikten sonra vatandaşlık başvurusunda bulunabilirsiniz. Macaristan da vatandaşlığa giden bir yol sunar, ancak gereklilikler daha katıdır ve süreç daha uzun sürer.

Her iki ülkede de vatandaşlık almak, gelişmiş seyahat özgürlüğü ve Avrupa genelinde genişletilmiş istihdam fırsatları dahil olmak üzere bir AB vatandaşı olmanın tüm avantajlarını size sağlar.

Hem Macaristan hem de Portekiz'in Altın Vize programları vatandaşlığa giden bir yol sunar, ancak zaman çizelgeleri önemli ölçüde farklılık gösterir.

Portekiz'de, yatırımcılar daimi oturma iznine gerek kalmadan, sadece 5 yıl ikamet ettikten sonra vatandaşlık başvurusunda bulunabilirler. Portekiz'e yerleşme zorunluluğu yoktur — ikameti sürdürmek için yılda sadece 7 gün ülkede kalmak yeterlidir.

Macaristan daha uzun bir zaman çizelgesine sahiptir. Yatırımcılar ülkede 3 yıl yaşadıktan sonra daimi oturum başvurusunda bulunabilirler. Ancak, vatandaşlık almak için ek 8 yıl daha daimi oturumlarını sürdürmeleri gerekir, bu da toplam süreyi 11 yıla çıkarır.

Macaristan'a yerleşme zorunludur. Daimi oturum için hak kazanmak için başvuru sahipleri 36 ayın en az 27'sini ülkede geçirmeli ve art arda 4 aydan fazla ülkede bulunmamalıdır. Vatandaşlık için hak kazanmak için, önceden bildirimde bulunarak 6 ardışık aydan fazla veya 2 yıldan fazla Macaristan'dan ayrılmadan sekiz yıl boyunca daimi oturumlarını sürdürmeleri gerekir.

Her iki ülkede de, başvuru sahipleri ilgili dilde — Portekizce veya Macarca — yeterlilik göstermelidir.

Hem Macaristan hem de Portekiz, fon birimlerine yatırım yoluyla oturma izni sunar, ancak dikkate alınması gereken önemli farklılıklar vardır.

Macaristan'da, asgari yatırım €250.000 iken, Portekiz'in Altın Vizesi €500.000 — yani iki katı — gerektirir. Ayrıca, Macaristan Altın Vizesi süreci daha hızlıdır, Portekiz'in 12 ayına kıyasla sadece 5 ay sürer.

Portekiz, ise Macaristan'daki 11 yıla kıyasla 5 yıl sürerek vatandaşlığa daha hızlı bir yol sunar. Dahası, Portekiz'in uygun fonları daha yüksek getiriler sunma eğilimindedir, yıllık getiriler %20'ye kadar ulaşırken, Macar fonları tipik olarak sadece birkaç puanlık getiri sağlar.

Sonuç olarak, daha uygun fiyatlı ve oturma iznine daha hızlı bir yol arıyorsanız, Macaristan daha iyi bir seçenektir. Öte yandan, yatırımınızdan daha yüksek getiriler ve yer değiştirmeden AB vatandaşlığına daha hızlı bir yol hedefliyorsanız, Portekiz ideal seçimdir.